Stabilizacja stóp procentowych według ekspertów Santandera
Analitycy Santander Bank Polska przedstawili uspokajającą ocenę sytuacji gospodarczej, sugerując brak presji na wzrost stóp procentowych w najbliższym czasie. Według ekspertów, obecne dane dotyczące inflacji producentów nie wskazują na konieczność interwencji Rady Polityki Pieniężnej.
Produkcja przemysłowa utrzymuje umiarkowane tempo wzrostu
Wyniki lutego 2026 roku
Dane Głównego Urzędu Statystycznego pokazują wzrost produkcji przemysłowej o 1,5% w ujęciu rocznym w lutym 2026 roku. Miesięczny wzrost wyniósł 2,7%, co analitycy oceniają jako rezultat nieznacznie poniżej ich prognoz, ale zgodny z oczekiwaniami rynku.
Eksperci przewidują kontynuację umiarkowanie pozytywnej dynamiki produkcji w kolejnych miesiącach, co może pozytywnie wpływać na stabilność warunków kredytowych dla przedsiębiorstw.
Wyzwania w sektorze budowlanym
Sektor budowlano-montażowy odnotował znaczący spadek o 13,7% rok do roku. Główną przyczyną tego trendu jest spadek produkcji w budownictwie infrastrukturalnym o 11,7% w styczniu. Analitycy wskazują marzec jako kluczowy miesiąc dla oceny dalszych trendów w branży.
Rynek mieszkaniowy - sygnały ożywienia
Potencjalne dno aktywności
Eksperci sugerują, że rynek mieszkaniowy może znajdować się w okolicach najniższego punktu aktywności. Wzrost zainteresowania kredytami hipotecznymi może sygnalizować nadchodzące ożywienie i potencjalny powrót wzrostów cen nieruchomości.
Dane GUS pokazują spadek rozpoczęć budowy mieszkań przez deweloperów o 11,7% rok do roku w lutym 2026 roku, podczas gdy liczba oddanych do użytkowania mieszkań zmniejszyła się o 1,4%.
Sytuacja na rynku pracy i płace
Wzrost wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw
Płace w sektorze przedsiębiorstw wzrosły o 6,1% rok do roku, utrzymując tempo z poprzedniego miesiąca. Zatrudnienie w tym sektorze spadło nieznacznie o 0,8%.
Analitycy prognozują utrzymanie tempa wzrostu płac na poziomie około 6% w kolejnych miesiącach. Poprawie sytuacji na rynku pracy ma sprzyjać oczekiwany wzrost PKB oraz nowy cykl inwestycyjny.
Inflacja producentów - ograniczona presja cenowa
Ceny producentów spadły o 2,3% rok do roku w lutym, co stanowi mniejszy spadek niż w styczniu (-2,6%). Bazowa miara inflacji PPI, pomijająca kategorie związane z cenami surowców, wyniosła -2,2%.
Eksperci ostrzegają, że wzrost cen surowców energetycznych związany z konfliktami geopolitycznymi może wpłynąć na przyszłe odczyty inflacji producentów, jednak obecne dane nie generują presji wymagającej natychmiastowej reakcji w polityce monetarnej.